An AI Bubble Won’t Trigger a Financial Crisis
人工智能的繁荣可能是投机性的、过度的，并且让人想起互联网泡沫破灭等早期事件。但考虑到融资和投资的性质，金融体系面临的风险很小，政策制定者应将注意力转向人工智能对实体经济的影响。
Can the US Afford Trump’s Iran War?
在美国就业和通胀前景已经变得日益严峻的情况下，唐纳德·特朗普总统对伊朗的选择战争必将进一步削弱公共财政和更广泛的经济，这为国际投资者在购买美国债务时三思而后行提供了另一个理由。 “美国优先”到底发生了什么？
Kevin Warsh Is in for a Rude Awakening
多年来，唐纳德·特朗普提名的下一任美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 一直在表明政策立场，但如果付诸实施，几乎肯定会适得其反。幸运的是，市场状况和央行董事会其他成员仍将在货币政策制定方面拥有发言权。
A Stronger Work Ethic Won’t Fix Advanced Economies
德国总理弗里德里希·梅尔茨在最近的中国之行中吸取了错误的教训。发达经济体的扩张和保持竞争力不是通过额外的劳动力投入，而是通过资本深化、技术进步和全要素生产率增长。
Iran’s Energy-Warfare Strategy
在对“史诗愤怒”行动的回应中，伊朗似乎正在利用全球能源贸易的结构性脆弱性，因为即使暂时关闭霍尔木兹海峡也可能产生深远的全球后果。如果能源基础设施继续成为攻击目标，那么风险将超出价格范围。
The Iran War Is Upending Global Energy Markets
美以针对伊朗的行动持续的时间越长，对全球能源体系的影响就越大。短期冲突会产生波动，而长期不稳定会重塑一切，从贸易流动到基础设施风险评估和长期投资行为。
Trump’s Unaffordable Midterm Stimulus
美国国会预算办公室的一份新报告显示，自唐纳德·特朗普去年重返白宫以来，美国财政前景急剧恶化。但特朗普非但没有解决美国摇摇欲坠的公共财政问题，反而在 11 月中期选举之前想方设法刺激经济，从而招致灾难。
How Protectionism Sank American Shipping
一个多世纪以来，国内造船业和航运业受到的保护使得该行业的竞争力比以往任何时候都低。唐纳德·特朗普总统最近为重振贸易而做出的努力可能会推高贸易成本并巩固其本应解决的结构性弱点，从而使情况变得更糟。
Reimagining the Economics of Culture
用于评估经济产出的标准经济框架和指标系统性地低估了文化和艺术产生的动态、长期回报。巴西狂欢节等重大文化活动凸显了这一失败，并对其提供了有力的纠正。
What Trump Gets Wrong About Corruption and Business
由于美国总统唐纳德·特朗普的付费政治方式模糊了合法与非法之间的界限，企业可能会感到被迫跟随的压力。但数十年的证据表明，腐败会提高资本成本、抑制增长、扭曲激励，并最终导致战略衰退。
What Will the Fed’s “Warsh Era” Bring?
下一任美联储主席将接手的机构，从任何历史标准来看，都是内部严重分裂、外部缺乏信誉的机构。通过加强美联储的分析框架并建立“资产负债表理论”，凯文·沃什可以监督该机构恢复卓越。
Should Central Banks Hold Bitcoin Reserves?
随着地缘政治紧张局势加剧，各国央行正在加紧努力减少对美元的依赖。尽管比特币作为政治中立的储备资产的吸引力正在增长，但它仍然高度波动，并且缺乏支撑黄金作为最终避风港地位的长期记录。
The Supreme Court’s Tariff Ruling Changes Little
美国最高法院对唐纳德·特朗普关税的裁决可能会改变美国贸易政策的法律面貌，并导致美国进口短暂激增。但最终，它不太可能降低美国贸易壁垒的总体高度或显着改变国家构成。
Stablecoins Are Raising New Risks for Emerging Markets
稳定币正在非洲、亚洲和拉丁美洲迅速从支付工具发展成为成熟的金融基础设施，带来了以美国为中心的辩论在很大程度上忽视的风险。随着并行支付系统的发展超出了现有银行规则的范围，政策制定者必须扩大监管范围。
The Economics of the Supreme Court’s Tariff Ruling
美国最高法院裁定唐纳德·特朗普总统的关税违宪，有效地将法治定位为可怕经济政策的最终仲裁者。这发出了一个重要信息：美国的政策可能不会因一个怀恨在心且无知的想成为独裁者的一时兴起而个性化。
Debt Restructuring Is Senegal’s Best Bet
塞内加尔没有任何轻松的选择来摆脱日益严重的债务危机。但如果缺乏大量廉价流动性，不惜一切代价试图偿还债务可能会比硬着头皮启动债务重组谈判成本更高。
How Ukraine’s Economy Has Defied the Odds
四年的残酷战争摧毁了乌克兰的基础设施，使数百万人流离失所，并将其经济推向崩溃的边缘。但健全的政策、国防支出的激增、持续的国际援助以及空中和海上通道的恢复稳定了需求，并使国内生产总值接近战前水平。
